智能終端需求延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，PC、手機(jī)等消費(fèi)電子核心產(chǎn)品三季度銷量持續(xù)增長。
10月14日，Canalys發(fā)布報(bào)告稱，2024 年第三季度，全球智能手機(jī)出貨量同比增長5%，已連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長。在此之前，Canalys跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，全球PC（包括臺式機(jī)、筆記本和工作站）總出貨量增長1.3%至6640萬臺，PC市場也實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)季度的同比正增長。
智能手機(jī)、PC展現(xiàn)的良好市場表現(xiàn)，凸顯了消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)蘇回暖，也表明了行業(yè)已步入上行增長通道，這為智能終端廠商在新財(cái)季的業(yè)績增長奠定了基礎(chǔ)。聯(lián)想集團(tuán)作為全球PC龍頭，也將受益于此實(shí)現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)步增長。日前，大摩、野村證券發(fā)布研報(bào)，均看好聯(lián)想集團(tuán)基于PC業(yè)務(wù)表現(xiàn)帶來的業(yè)績增長，上調(diào)其收入預(yù)測。與此同時(shí)，野村證券積極唱多聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)，并上調(diào)其目標(biāo)價(jià)至13港元，維持“買入”評級。
AI主導(dǎo)消費(fèi)電子長期增長
今年三季度，智能手機(jī)表現(xiàn)出增長韌性，已連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了正增長。Canalys稱，這主要得益于新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁需求，以及北美、中國和歐洲市場處于換機(jī)周期的早期階段。手機(jī)銷量的增長，反映了市場需求的回升，而這種需求端的向好同時(shí)還體現(xiàn)在PC領(lǐng)域，具體來說，在Windows系統(tǒng)更新和自然換機(jī)周期影響下，PC持續(xù)溫和增長。
手機(jī)、PC的增長體現(xiàn)了消費(fèi)電子行業(yè)在下半年的強(qiáng)勁開局，業(yè)界普遍認(rèn)為今年全年消費(fèi)電子市場增長前景樂觀。IDC也預(yù)計(jì)，2024年全球智能手機(jī)出貨量將同比增長5.8%，達(dá)到 12.3億部；個(gè)人計(jì)算設(shè)備（傳統(tǒng)PC+平板）的出貨量預(yù)計(jì)將在2024年同比增長2.6%，達(dá)到 3.989億臺。
對于智能設(shè)備廠商而言，四季度以后行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，這將高效提振市場增長信心。Canalys指出，手機(jī)廠商正以穩(wěn)健的勢頭和謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度迎接假日購物季，旨在吸引因“雙十一”和黑色星期五等重大促銷活動(dòng)而推遲升級設(shè)備的消費(fèi)者。
在PC市場，中國“雙十一”促銷，疊加政府推行的以舊換新活動(dòng)，正在激發(fā)中國消費(fèi)者的購買熱情。目前，中國各地政策逐步落地以舊換新政策，顯著拉動(dòng)了PC消費(fèi)市場增長，同時(shí)提前至10月15日的“雙十一”大促，將進(jìn)一步促進(jìn)PC市場的反彈增長。
需要關(guān)注的是，消費(fèi)電子的長遠(yuǎn)增長需要更深層次的驅(qū)動(dòng)力，IDC指出，經(jīng)濟(jì)周期、消費(fèi)者換機(jī)周期以及新興技術(shù)的涌現(xiàn)，才是決定市場長期走向的關(guān)鍵。
當(dāng)前，以AI技術(shù)為引領(lǐng)的創(chuàng)新技術(shù)正影響消費(fèi)電子市場的增長潛力，帶動(dòng)AI終端創(chuàng)新浪潮迭起，AI手機(jī)、AI PC升級加速落地。業(yè)界觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，AI手機(jī)、AI PC作為創(chuàng)新終端將激發(fā)新一輪換機(jī)熱潮，驅(qū)動(dòng)終端市場持續(xù)強(qiáng)勁。
今年以來，各大智能終端廠商已推出了豐富的AI終端產(chǎn)品，AI終端的放量增長和加速滲透已逐步顯現(xiàn)。其中在AI手機(jī)方面，IDC預(yù)計(jì)，到2024年，AI智能手機(jī)將實(shí)現(xiàn)344%的強(qiáng)勁增長，占據(jù)整個(gè)市場18%的份額；在AI PC方面，根據(jù)Gartner預(yù)測，2024年AI PC的出貨量將達(dá)到4300萬臺，較2023年增長99.8%，2025年AI PC的全球出貨量將達(dá)到1.14億臺，較2024年增長165.5%，AI PC出貨量在PC總出貨量中的占比也將從17%增長至43%。
AI終端引領(lǐng)下，消費(fèi)電子市場增長潛力強(qiáng)勁，消費(fèi)電子板塊景氣度也持續(xù)上行。中金公司稱，展望2H24，端側(cè)AI創(chuàng)新和智能終端市場溫和復(fù)蘇將引領(lǐng)消費(fèi)電子行業(yè)成長：短期來看，消費(fèi)電子進(jìn)入旺季新機(jī)供給豐富，新興市場具備增長潛力，關(guān)注需求持續(xù)修復(fù)；長期來看，端側(cè)AI加速落地，終端產(chǎn)品交互方式革新、功能升級等，有望推動(dòng)AI PC、AI手機(jī)新的換機(jī)周期。
聯(lián)想集團(tuán)領(lǐng)跑市場獲機(jī)構(gòu)唱多
消費(fèi)電子市場回暖向好勢頭下，聯(lián)想集團(tuán)作為全球領(lǐng)先的智能設(shè)備廠商，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)增長，特別是在PC領(lǐng)域，聯(lián)想集團(tuán)以高于市場整體增勢的銷量表現(xiàn)，市占比穩(wěn)居全球第一。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，聯(lián)想集團(tuán)三季度PC出貨量持續(xù)強(qiáng)勁，市場增速為2.8%，市場份額占全球PC的比重達(dá)24.8%。
強(qiáng)勁的PC市場表現(xiàn)，為聯(lián)想集團(tuán)業(yè)績穩(wěn)健增長提供了保障。野村證券表示，基于當(dāng)下PC市場情況，聯(lián)想集團(tuán)的PC業(yè)務(wù)可能還會高于預(yù)期，上調(diào)其2025-2026財(cái)年盈利2-3%，同時(shí)其在9月這個(gè)季度的業(yè)績可能會超出市場預(yù)期。大摩預(yù)計(jì)，聯(lián)想集團(tuán)PC動(dòng)能將持續(xù)到今年底，上調(diào)其9月底止季度的盈利預(yù)測為總收入171億美元，高出先前預(yù)測2%。展望12月財(cái)季，大摩認(rèn)為，聯(lián)想集團(tuán)的PC業(yè)務(wù)表現(xiàn)或優(yōu)于同業(yè)，因市場份額持續(xù)增加，季度增長率或持平至上升5%。
聯(lián)想集團(tuán)市場領(lǐng)導(dǎo)地位的穩(wěn)固，主要在于其高效的供應(yīng)鏈管理、健康的庫存水平以及高投入的研發(fā)創(chuàng)新。特別是產(chǎn)品創(chuàng)新方面，聯(lián)想集團(tuán)積極搶抓AI發(fā)展機(jī)遇，在AI PC、AI手機(jī)方面深度布局，并已發(fā)布了多款A(yù)I PC產(chǎn)品、推出了moto AI手機(jī)。
為了在AI終端領(lǐng)域提升競爭力，聯(lián)想集團(tuán)推出了“一體多端”戰(zhàn)略，并圍繞此打造了天禧個(gè)人智能體系統(tǒng)（天禧AS），旗下AI PC、AI手機(jī)、AI平板、AIoT等多種AI終端將內(nèi)嵌天禧AS，可為用戶提供全場景、無縫聯(lián)接的AI體驗(yàn)。
在聯(lián)想集團(tuán)“一體多端”支持下，其AI PC、AI 手機(jī)等AI終端均內(nèi)置聯(lián)想“小天”個(gè)人智能體，后者具有意圖理解和主動(dòng)感知、短期長期記憶、任務(wù)規(guī)劃與分解等功能，可調(diào)用豐富的AI應(yīng)用或小程序，是各類AI終端的智慧助手，能幫助用戶提高生活、工作及學(xué)習(xí)等場景的效率。除此之外，聯(lián)想集團(tuán)以“一體多端”為核心，打造了Trusted的Controller、ThinkShield安全解決方案等功能，可以確保用戶的數(shù)據(jù)和隱私安全性。
領(lǐng)先的市場地位和聚焦“一體多端”戰(zhàn)略構(gòu)筑的業(yè)務(wù)生態(tài)，將為聯(lián)想集團(tuán)AI PC、AI手機(jī)等產(chǎn)品市場份額的提升提供保障，截至今年二季度，聯(lián)想集團(tuán)AI PC出貨量環(huán)比增長高達(dá)228%，管理層預(yù)計(jì)，到2027年聯(lián)想集團(tuán)AI PC滲透率將達(dá)到50-60%。
總體來看，在AI終端創(chuàng)新引領(lǐng)下，消費(fèi)電子行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭，聯(lián)想集團(tuán)蓄力“一體多端”，將不斷鞏固行業(yè)地位，其經(jīng)營業(yè)績也將實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)的增長。