5月23日，聯(lián)想集團(tuán)（HK00992，股價(jià)11.32港元，市值1404.2港元）披露了截至2024年3月31日的業(yè)績數(shù)據(jù)。2023至2024財(cái)年，聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入568.64億美元，同比下降8%；全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.11億美元。與全年業(yè)績相比，第四財(cái)季業(yè)績要更為亮眼，凈利潤同比增長118%至2.48億美元。
除了業(yè)績情況，近期火熱的AI PC無疑是全場焦點(diǎn)。根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶同日接受媒體采訪時(shí)的說法，聯(lián)想集團(tuán)的AI PC是將一個(gè)大模型壓縮至70億參數(shù)，再放到PC上計(jì)算。楊元慶還提到，自己對集團(tuán)未來的AI PC份額有信心，相信會比現(xiàn)在的PC份額要高。
聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍還在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)透露，與微軟的AI PC產(chǎn)品相比，聯(lián)想在PC中內(nèi)置的大模型參數(shù)要更高，底層架構(gòu)涉及CPU、NPU和GPU且已有現(xiàn)貨，微軟則可能還需等到6月底40 TOPS以上的NPU出來后才能發(fā)貨。
聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等媒體采訪。 圖片來源：企業(yè)供圖
PC市場回暖 楊元慶稱公司已渡過行業(yè)下行周期
整體來看，根據(jù)楊元慶在財(cái)報(bào)全員信中的說法，2023至2024上半財(cái)年，聯(lián)想集團(tuán)整體營業(yè)額和利潤同比有所下降，但下半財(cái)年?duì)I業(yè)額實(shí)現(xiàn)了將近6%的同比增長，凈利潤率從上半年的同比下降扭轉(zhuǎn)為持平。“我們現(xiàn)在可以說，聯(lián)想已經(jīng)成功渡過了行業(yè)的下行周期，并且正在把握新的增長機(jī)遇。”楊元慶稱。
三大集團(tuán)業(yè)務(wù)方面，過去一年，包括個(gè)人電腦、智能手機(jī)在內(nèi)的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)仍是聯(lián)想集團(tuán)收入的“大頭”，全年實(shí)現(xiàn)收入445.99億美元，其中第四財(cái)季收入同比增長7%。細(xì)分產(chǎn)品中，商用個(gè)人電腦和智能手機(jī)增長明顯。
根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)過兩年的下滑，全球傳統(tǒng)個(gè)人電腦市場在2024年第一季度實(shí)現(xiàn)了回暖，共計(jì)出貨量達(dá)到5980萬臺，與2019年同期基本持平。與此同時(shí)，AI PC正在為市場注入新的想象空間，預(yù)計(jì)到2027年AI PC將占全球PC出貨量的近60%。
根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)方面提供的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)在2026/2027財(cái)年，近60%的個(gè)人電腦將是AI PC。屆時(shí)聯(lián)想AI PC的目標(biāo)是占據(jù)聯(lián)想集團(tuán)總銷量的60%，同時(shí)還將逐步從AI PC擴(kuò)展到AI手機(jī)、AI平板等終端設(shè)備。
基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)在2023至2024財(cái)年中實(shí)現(xiàn)了89.22億美元的收入，同比下降9%。對此，聯(lián)想集團(tuán)方面解釋稱，全球IT預(yù)算的變化導(dǎo)致全球出現(xiàn)了擁抱人工智能部署的戰(zhàn)略運(yùn)動，但基礎(chǔ)設(shè)施投資存在差異，導(dǎo)致人工智能圖形處理器供應(yīng)短缺，而基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)占有相當(dāng)份額的通用計(jì)算服務(wù)器。不過，盡管人工智能圖形處理器不斷增長的需求在滿足方面仍存在制約，但供給缺口已有縮小的跡象。
與其余兩大業(yè)務(wù)集團(tuán)相比，過去一年，聯(lián)想集團(tuán)方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)增長顯著，全年收入及溢利分別增長了12%及11%至75億美元及15億美元，經(jīng)營溢利率為21%，是所有業(yè)務(wù)集團(tuán)之首。聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁、方案與服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁黃建恒在接受媒體采訪時(shí)稱，有八成客戶認(rèn)為AI對自身業(yè)務(wù)有切實(shí)提升，這也是支撐SSG繼續(xù)增長的最大動力。
談及對新財(cái)年的預(yù)期，聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶在5月23日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等媒體采訪時(shí)透露，相信IT行業(yè)最困難的時(shí)期已經(jīng)度過了，今年（2024至2025財(cái)年）恢復(fù)兩位數(shù)增長是有信心的，也會進(jìn)一步改善利潤，這是今年的目標(biāo)計(jì)劃。
競爭白熱化 聯(lián)想稱未來AI PC份額會比現(xiàn)在的PC高
新興業(yè)務(wù)方面，雖然AI PC收入明細(xì)未納入本次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，仍然是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)在財(cái)報(bào)中的說法，AI PC將是個(gè)人電腦行業(yè)的主要拐點(diǎn)；楊元慶亦在稍后的媒體采訪中表示，相信大多數(shù)人的下一臺PC就是AI PC。
聯(lián)想集團(tuán)還在財(cái)報(bào)中透露，公司正致力創(chuàng)造差異化，從硬件擴(kuò)展至零部件及軟件，包括聯(lián)想的AI Core芯片、Yoga Creator Zone、ThinkShield安全解決方案及AI Now個(gè)人助理。
不過，對長久呈現(xiàn)疲態(tài)PC市場來說，AI PC一經(jīng)出現(xiàn)就成為新的角力場，盡管聯(lián)想集團(tuán)入局較早，所處的競爭環(huán)境仍是十分激烈。5月20日，聯(lián)想AI PC產(chǎn)品正式開售；此后不到2天，微軟宣布推出AI PC新品。在此之前，惠普等更多廠商也陸續(xù)宣布了進(jìn)軍AI PC。
更為關(guān)鍵的是，AI PC概念出現(xiàn)至今，業(yè)內(nèi)并無明確定義，數(shù)據(jù)公司和廠商口中的AI PC產(chǎn)品配置也并不相同。如IDC等數(shù)據(jù)企業(yè)認(rèn)為處理器中含有NPU就可以算作AI PC；微軟稱標(biāo)配Copilot鍵是PC端進(jìn)入AI的入口；聯(lián)想則認(rèn)為具備五大核心特質(zhì)：運(yùn)行經(jīng)過壓縮和性能優(yōu)化的、與用戶自然交互的AI agent智能體；具備更強(qiáng)的算力，支持CPU、GPU、NPU相結(jié)合的本地異構(gòu)算力；容納更多個(gè)人全生命周期的數(shù)據(jù)并形成個(gè)人知識庫；開放的人工智能應(yīng)用生態(tài)；保護(hù)個(gè)人數(shù)據(jù)和隱私安全的PC才算真正的AI PC。
根據(jù)楊元慶的說法，聯(lián)想集團(tuán)的AI PC是將一個(gè)大模型壓縮至70億參數(shù)，再放到PC上計(jì)算。“包括微軟發(fā)布的AI PC，我們也是領(lǐng)先，我們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，我們的出貨，都會是領(lǐng)先于市場。我們總體AI PC的份額，會比我們現(xiàn)在的PC（份額要高）。”楊元慶稱。
聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍還在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問時(shí)透露，集團(tuán)首批AI PC進(jìn)駐門店后，用戶反饋不錯(cuò)，正在快馬加鞭迭代產(chǎn)品。此外，與微軟的AI PC產(chǎn)品相比，聯(lián)想在PC中內(nèi)置的大模型參數(shù)要更高，底層架構(gòu)涉及CPU、NPU和GPU且已有現(xiàn)貨，微軟則可能還需等到6月底40 TOPS以上的NPU出來后才能發(fā)貨。
不論市場份額最終如何，資本顯然很看好這一賽道。5月21日，摩根士丹利在一份報(bào)告中指出，將聯(lián)想集團(tuán)評級從平配上調(diào)至超配，并給予聯(lián)想集團(tuán)港股15港元的目標(biāo)價(jià)。摩根士丹利預(yù)計(jì)，AI PC在筆記本電腦中的滲透率將從今年約的2%提高到2028年85%左右，預(yù)計(jì)聯(lián)想集團(tuán)的AI PC收入占比將從2024財(cái)年的約2%上升到2028財(cái)年的53%左右。